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추천사 책을 펴내며 1부 왜 포용금융인가 1장 착한 금융이라는 오명 포용금융은 왜 저평가되는가 1. “그건 돈이 안 됩니다”: 포용금융을 둘러싼 편견 2. 포용금융이란 무엇인가: 개념의 지형도 3. 포용금융과 생산적 금융: 두 개념의 관계 4. 정책 의제로 부상한 포용금융 5. “위험하다”는 말의 오류: 편견의 해부 6. 포용금융의 현주소: 한국의 지형 7. 이 책의 지향점 2장 배제된 사람들의 경제학 금융에서 밀려나면 무슨 일이 생기나 1. 보이지 않는 세금: 금융 배제의 가격 2. 부채의 덫: 한 번 밀려나면 더 깊이 밀려난다 3. 사라지는 기회: 금융 배제는 생산 능력을 파괴한다 4. 시장은 왜 스스로 고치지 못하는가: 신용시장 실패 5. 금융 배제는 누구에게 일어나는가 6. 성장과 불평등의 비용 7. 왜 아직도 해결되지 않는가: 포용금융의 역설 3장 위험을 다시 평가하다 포용금융의 신용 배분 원리 1. 위험이란 무엇인가: 부도 가능성, 손실, 익스포저 2. 측정하기 어려운 위험과 실제 위험은 다르다 3. 전통적 신용평가의 네 가지 편향 4. 무엇을 평가할 것인가: 현금 흐름·대안 데이터·관계 정보 5. 어떻게 설계할 것인가: 상품 구조·상환 방식·사후 관리 6. 금리와 위험 분담: 포용금융은 고금리여야 하는가 7. 포트폴리오와 현장 적용 기준 4장 무엇으로 성공을 증명할 것인가 포용금융의 성과 측정 1. 투입을 성과로 착각하는 함정 2. 성과는 어디에서 나타나는가: 투입·산출·결과·영향 3. 세 가지 성과: 재무·사회·조직 역량 4. 포용금융 성과 지표 체계 5. ESG 보고와 포용금융 성과 관리 6. 성과 측정을 조직에 심는 법 7. 성과 측정을 넘어: 학습하는 포용금융 2부 포용금융은 어떻게 제도가 되는가 5장 포용금융을 제도로 만들려는 노력 미국·영국·EU의 경험 1. 미국: 의무와 인센티브로 만든 지역재투자법 2. 영국: 협약과 생태계로 만든 포용금융 3. EU: 공시·협동조합 금융·사회적금융의 결합 4. 세 가지 경로의 공통점: 의무·생태계·책임성 5. 한국에 주는 시사점: 모방이 아니라 제도 조건의 설계 6장 휴대폰 하나로 은행을 바꾼 나라들 개발도상국의 포용금융 혁신 1. M-Pesa: 문자 하나가 만든 금융 혁명 2. M-Shwari와 디지털 신용: 데이터가 신용평가가 될 때 3. 그라민 은행: 담보가 없을 때 관계가 담보가 된다 4. 인도 JAM 트리니티와 UPI: 공공 디지털 인프라가 포용금융을 바꾼다 5. 개발도상국 포용금융 혁신의 공통 원리 6. 한국에 주는 시사점: 우리는 이미 선진국이라는 착각 7장 잔인한 금융에서 연결된 금융으로 한국 포용금융의 전환점 1. 한국은 포용금융을 외면해 온 나라가 아니다 2. 현재의 성과: 무엇을 이루었는가 3. 구조적 한계: 왜 현장에서는 체감이 낮은가 4. 논쟁에서 구조개혁 의제로: 잔인한 금융 문제 제기 5. 시장의 반론: 금리는 위험의 가격이다 6. 제도 설계의 관점: 금융의 품질을 높이는 구조개혁 7. 성과 중심 포용금융과 크레딧 빌드업 사다리 3부 포용금융의 실행 주체 8장 그룹 전략으로서의 포용금융 금융지주는 무엇을 설계해야 하는가 1. 왜 지주 차원에서 다루어야 하는가 2. 계열사 역할 분담: 포용금융은 혼자 하는 일이 아니다 3. 그룹 공통 인프라: 데이터·심사·사후 관리의 연결 4. 리스크 관리와 성과평가: 공급 실적을 넘어 결과로 5. 실행 체계: CEO 의제, 전담조직, KPI, 통합 보고 9장 은행의 딜레마 수익성과 접근성 사이에서 1. 은행은 왜 포용금융에 조심스러운가 2. 중간위험 차주를 어떻게 구분할 것인가 3. 금리와 한도는 어떻게 설계해야 하는가 4. 사후 관리 없는 포용금융은 실패한다 5. 은행의 성과평가를 어떻게 바꿀 것인가 6. 은행을 위한 실행 로드맵 10장 뿌리에서 출발하는 금융 상호금융의 가능성과 과제 1. 상호금융은 왜 포용금융에 가까운가 2. 관계형 금융은 온정적 대출이 아니다 3. 현실의 간극: 담보·예치·부동산 금융의 관성 4. 중앙회와 개별 조합의 역할 분담 5. 상호금융의 포용금융 실행모델 6. 상호금융을 위한 다음 과제 11장 최전선의 긴장 저축은행·캐피탈·카드사의 포용금융 1. 은행에서 밀려난 사람들은 어디로 가는가 2. 저축은행: 중간금융의 통로인가, 고금리의 정거장인가 3. 캐피탈 금융: 생산적 자산금융과 과잉부채의 경계 4. 카드사: 생활금융 데이터와 부채 확대의 양면성 5. 비은행 포용금융의 조건: 사다리인가, 덫인가 6. 감독과 성과평가: 공급량이 아니라 대출 이후의 금융상태 변화를 보아야 한다 12장 위험을 혼자 떠안지 않는 금융 보험과 포용금융 1. 위험은 누구에게 더 무겁게 떨어지는가 2. 보험은 왜 취약계층에게 더 어려운가 3. 한국 보험의 역설: 보험은 많지만 포용보험은 약하다 4. 대출보다 먼저 필요한 것: 부채를 예방하는 보험 5. 소액보험과 생활위험 보장: 무엇을 보장해야 하는가 6. 보험회사는 어떤 역할을 해야 하는가 7. 공공·민간 위험 분담: 보험 포용의 제도 설계 13장 알고리즘은 공정한가 핀테크·빅테크와 포용금융의 역설 1. 핀테크는 왜 포용금융의 기대를 받는가 2. 알고리즘은 왜 자동으로 공정하지 않은가 3. 대안 신용평가의 가능성과 한계 4. 빠른 대출과 임베디드 금융의 위험 5. 빅테크 플랫폼은 포용금융의 주체인가 6. 디지털 포용금융의 조건: 설명 가능성·이의 제기·책임성 14장 흩어진 공공금융을 하나의 경로로 정책금융·보증·채무조정의 역할 재설계 1. 정책금융은 왜 포용금융에 필요한가 2. 기관별 소개보다 회복 경로가 먼저다 3. 보증기관: 위험을 없애는 기관이 아니라 나누는 기관 4. 정책자금과 국책은행: 성장·전환·재기의 경로를 나누어야 한다 5. 서민금융과 채무조정: 더 빌려주는 것과 덜어내는 것을 구분해야 한다 6. 주거금융: 주거 불안은 금융 배제를 증폭시킨다 7. 통합 전달체계: 진단·연계·사후 확인이 이어져야 한다 8. 성과평가: 공공금융도 공급액이 아니라 회복을 보아야 한다 15장 지자체가 설계하는 포용금융 사다리 지역경제를 살리는 실행모델 1. 왜 지자체가 설계자가 되어야 하는가 2. 지역 포용금융 성장 사다리: 위기 대응에서 정상 금융 복귀까지 3. 지자체의 네 가지 역할: 안내, 설계, 발굴, 전환 지원 4. 광역과 기초의 역할은 달라야 한다 5. 지역 금융기관과 보증기관: 거절 이후의 연계와 금융조건 개선 6. 실행을 가로막는 현실적 장벽과 해법 7. 지역별 적용: 산업 구조가 다르면 사다리도 달라야 한다 8. 단계별 도입 로드맵: 작은 테이블에서 제도로 4부 사회연대금융은 어떤 역할을 하는가 16장 포용금융과 사회연대금융 어떻게 다르고 어디에서 만나는가 1. 포용금융과 사회연대금융은 같은 말이 아니다 2. 왜 포용금융 책에서 사회연대금융을 다루어야 하는가 3. 한국 사회연대금융의 정책적 출발점과 현재 4. 사회연대금융은 포용금융을 어떻게 보완하는가 5. 사회연대금융이 피해야 할 세 가지 오해 6. 관계 정립: 보완, 실험, 연결 7. 한국 사회연대금융 생태계의 네 층위 8. 주류 금융과 연결될 때 생기는 효과 9. 결론: 같지 않지만 함께 작동해야 한다 17장 돈이 사람을 따라가는 금융 사회연대금융의 자금 흐름과 구조 1. 사회연대금융의 자금은 스펙트럼이다 2. 임팩트 투자: 수익과 임팩트를 함께 요구하는 자금 3. 사회적 대출: 연대의 원리로 빌려주되 상환 가능성을 관리하는 자금 4. 혼합금융: 위험을 층위별로 나누는 구조 5. 사회성과연계채권: 성과로 증명하는 금융 6. 사업 단계별 자금 설계: 어떤 돈이 언제 필요한가 7. 해외 자금 구조에서 얻을 교훈 8. 자본 스택을 어떻게 설계할 것인가 9. 한국형 사회연대금융 재원은 어디에서 올 수 있는가 10. 자금 조건에 임팩트를 어떻게 반영할 것인가 11. 결론: 돈의 성격을 설계해야 한다 18장 중간에서 연결하는 사람들 사회연대금융 중간지원조직의 역할과 역량 1. 중간지원조직은 단순한 행정기관이 아니다 2. 왜 중간지원조직이 필요한가 3. 자금 중개는 소개가 아니라 구조 설계다 4. 역량 강화는 현장조직의 재무·운영 역량을 높이는 일이다 5. 중간지원조직은 임팩트 정보를 어떻게 만들고 검증하는가 6. 한국 중간지원조직의 구조적 어려움 7. 효과적인 중간지원조직의 설계 원칙 8. 해외 사례가 주는 교훈 9. 공동심사·사후 관리에서 중간지원조직의 역할과 보수 10. 결론: 중간지원조직은 생태계의 보이지 않는 인프라다 19장 주류 금융과 손을 잡을 수 있는가 사회연대금융의 확장 조건 1. 규모화가 어려운 이유 2. 주류 금융과의 연결은 직접 대출만 뜻하지 않는다 3. 도매자금 공급: 자금은 주류, 심사와 관리는 현장 4. 공동상품과 위험 분담 구조 5. 임팩트 연계 금융과 성과보상 6. 공통 성과기준과 검증체계 7. 사명과 규모를 함께 관리하는 장치 8. 한국형 확장 경로 9. 결론: 연결되어야 확장되고, 지켜야 연결된다 5부 판의 규칙이 바뀌어야 한다 20장 독려하면서 페널티를 주는 감독 금융 당국의 자기모순과 돌파구 1. 건전성 감독은 왜 필요한가 2. 포용금융이 감독상 페널티가 되는 구조 3. 왜 같은 곳에서 다른 신호가 나오는가 4. 이중 평가체계: 과도한 위험과 회피를 함께 보아야 한다 5. 비례적 감독과 인증 포트폴리오 6. 소비자 보호는 포용금융의 조건이다 7. 감독 전환의 결론 21장 신용점수가 만드는 벽 신용평가는 어떻게 바뀌어야 하는가 1. 신용평가는 무엇을 보고 무엇을 보지 못하는가 2. 과거 이력 중심 평가에서 회복 흐름 평가로 3. Thin Filer와 대안 데이터 4. 소상공인 신용평가: 개인 점수에서 사업 현금 흐름으로 5. 자동화 평가 설명권과 알고리즘 책임성 6. 신용 회복 사다리: 배제에서 재진입으로 7. 신용평가 개혁의 결론 결론 포용금융 2.0 금융의 판단 기준과 운영 방식을 바꾸다 1. 이 책이 확인한 것 2. 포용금융 1.0에서 2.0으로: 다섯 가지 전환 3. 주류 금융과 사회연대금융이 만나는 지점 4. 행위자별 다음 과제 5. 2026년 한국 포용금융 논쟁의 의미 6. 마지막으로: 연결을 넘어 제도화로 참고문헌