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중앙은행은 마법과도 같습니다. 연준은 몇 마디 말 한마디로 절망에 빠진 주식 시장을 끌어올려 최고치를 경신할 수 있습니다. 연준은 몇 번의 키 입력만으로 수조 달러의 자금을 조달하여 사실상 무제한의 연방 지출을 할 수 있습니다. 그리고 연준은 몇 가지 잘못된 결정으로 전 세계를 경기 침체에 빠뜨릴 수 있습니다. 연방준비제도는 세계에서 가장 강력한 기관 중 하나이며, 동시에 가장 이해하기 어려운 기관 중 하나이기도 합니다.

연준은 세계 금융 시스템의 중심에 있는 공개시장위원회 운영 데스크(Open Markets Desk)를 통해 세계 최고의 무제한 달러 공급자로서의 역할을 수행합니다. 정책 입안자를 대신해 모든 주요 시장 참여자들로부터 시장 정보를 수집하고, 방대한 내부 데이터를 선별하며, 금융 시스템을 건전하게 유지하기 위해 노력합니다. 수조 달러 규모의 양적 완화부터 수천억 달러 규모의 레포 및 FX 스왑 대출에 이르기까지 공개시장위원회 데스크는 연준의 모든 시장 운영을 책임지고 있습니다. 2008년과 2020년의 금융 위기는 데스크의 긴급 개입을 통해서 완화되었습니다.

조셉 왕은 뉴욕 연준 공개 시장 운영 데스크에서 트레이더로 일하면서 5년 동안 통화 시스템을 연구했습니다. 조셉은 연준이 어떻게 운영되는지, 금융 시스템이 실제로 어떻게 작동하는지 직접 목격했습니다. 이 책은 중앙은행에 대한 교육과 이해를 돕기 위해 연준에서의 그의 경험을 정리한 것입니다. 이 책을 읽고 나면 화폐가 어떻게 만들어지는지, 글로벌 달러 시스템이 어떻게 구성되어 있는지, 그리고 이 모든 것이 넓은 금융 시스템에 어떻게 들어맞는지 이해할 수 있습니다.

목차 (Table of Contents)
서문
역자의 머리말

섹션 1 - 화폐와 금융 (Money and Banking)

1장 - 화폐의 종류 (Types of Money)
중앙은행 준비금 (Central Banking Reserves)
은행 예금 (Bank Deposits)
미국 국채 (Treasuries)
법정 통화 (Fiat Currency)
자주 묻는 질문 (Common Questions)
2장 - 돈을 만드는 자들 (The Money Creators)
연준 (The Fed)
상업은행 (The Commercial Banks)
미국 재무부 (The Treasury)
3장 - 그림자 은행 (The Shadow Banks)
프라이머리 딜러 (Primary Dealers)
머니마켓 뮤추얼펀드 (Money Market Mutual Funds)
상장 지수 펀드 (Exchange Traded Funds)
모기지 리츠 (Mortgage REITs)
사모 투자 펀드 (Private Investment Funds)
자산 유동화 (Securitization)
4장 - 유로달러 시장 (The Eurodollar Market)
역외 달러 금융 (Offshore Dollar Banking)
역외 미국달러 자본 시장 (Offshore U.S. Dollar Capital Market)
세계의 중앙은행들 (The World’s Central Bank)

섹션 II - 시장 (Markets)

5장 - 금리 (Interest Rates)
단기금리 (Short-term Interest Rates)
장기금리 (Longer-Term Interest Rates)
수익률 곡선 형태 (Shape of the Curve)
2장 - 단기금융시장 (Money Markets)
담보형 단기금융시장 (Secured Money Markets)
무담보형 단기금융시장 (Unsecured Money Markets)
3장 - 자본시장 (Capital Markets)
주식시장 (Equity Markets)
부채자본시장 (Debt Capital Markets)
회사채 (Corporate Bonds)
기관 주택저당증권 (Agency MBS)
미국 재무부 발행 증권 (Treasury Securities)

섹션 III - 연준 감시 (Fed Watching)

4장 - 위기 통화 정책 (Crisis Monetary Policy)
연준의 민주화 (Democratizing the Fed)
수익률 곡선의 연결 (Reaching Across the Curve)
5장 - 연준 감시법 (How to Fed Watch)
새로운 프레임워크 (The New Framework)