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지은이의 말 _주식투자는 재무제표를 읽기 전과 후로 나뉜다 1장 재무제표로 주식투자에 필요한 숫자를 찾는 법 ?재무제표는 이익·재산·현금의 흐름을 함께 보여준다 ?손익계산서에서 매출이 이익으로 바뀌는 과정을 파악한다 ?재무상태표에서 기업의 재산과 부채 상태를 확인한다 ?현금흐름표에서 기업에 현금이 들어오고 나간 이유를 찾는다 ?이익잉여금으로 회사에 남은 이익을 확인한다 ?사업부문별 실적으로 주가를 이끄는 핵심 사업을 찾는다 ?전년 동기 비교로 성장 여부를, 직전 분기 비교로 최근 흐름을 확인한다 2장 기업의 실적 변화가 주가를 움직이는 과정을 이해한다 ?주가는 현재 이익보다 앞으로 달라질 이익에 먼저 반응한다 ?매출 증가는 판매량 증가인지 가격 상승인지 나눠서 봐야 한다 ?영업이익으로 본업에서 이익을 내는지 확인한다 ?영업외손익과 법인세를 구분해 순이익이 달라진 이유를 찾는다 ?주당순이익으로 기존 주주의 몫이 늘었는지 확인한다 ?적자 축소와 흑자 전환이 주가 재평가로 이어질지 판단한다 ?일회성 손익을 빼고 계속 벌 수 있는 이익을 확인한다 ?실제 실적과 시장 예상을 비교해 발표 직후 주가를 해석한다 ?실적 발표 뒤 이익 전망이 높아지는지 살펴 추가 상승 가능성을 판단한다 ?매출보다 비용이 빠르게 늘면 이익 개선이 꺾일 수 있다 3장 재무제표 핵심 지표로 살 주식과 피할 주식을 구분한다 ?매출총이익률로 제품의 가격 경쟁력과 원가 부담을 판단한다 ?영업이익률로 매출에서 본업의 이익이 얼마나 남는지 확인한다 ?자기자본이익률로 주주의 돈을 잘 불리는 기업을 찾는다 ?부채와 이자 부담으로 불황에 버틸 힘이 있는지 판단한다 ?주가수익비율이 낮아도 이익이 줄어들면 싼 주식이 아니다 ?주가순자산비율은 자기자본이익률과 함께 봐야 저평가를 판단할 수 있다 ?매출채권이 빠르게 늘면 외상매출이 쌓이는지 점검한다 ?재고자산이 빠르게 늘면 판매가 둔해지고 있는지 살핀다 ?순이익과 영업현금흐름을 비교해 실제로 들어온 이익인지 검증한다 ?설비투자 뒤 생산과 매출이 늘었는지 성과를 확인한다 ?감사의견과 계속기업 불확실성으로 회계 위험을 먼저 거른다 ?매출·이익·현금·부채·주가를 차례로 살펴 최종 매수 여부를 정한다 4장 산업별로 실적을 움직이는 숫자는 다르다 ?반도체 기업은 제품 가격과 판매량으로 이익 회복 시점을 찾는다 ?전력기기 기업은 수주잔고와 생산능력으로 매출 증가 여력을 판단한다 ?조선 기업은 수주 가격과 건조 원가의 차이로 이익을 가늠한다 ?방산·원전 기업은 수주가 실제 매출로 바뀌는 속도를 확인한다 ?로봇 기업의 성장은 반복 주문과 현금 여력으로 확인한다