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좋은 기업·나쁜 기업·이상한 기업을 가려낼 수 있는 통찰력을 가지고 싶다면 꼭 봐야하는 책

국내 주식투자자가 어느덧 1,400만 명에 이르고 투자자들이 과거보다 더 한층 스마트해지면서 기업의 안정성과 수익성, 미래 성장성 등 기업평가지표에 기반한 가치투자가 점점 보편화되고 있다. 이에 따라 기업의 재무상태와 이익성과 및 현금흐름을 보여주는 재무제표에 대한 중요성이 부각되고 이에 대한 투자자들의 관심도 커졌다. 주가는 기업가치에 따라 결정되며 재무제표는 그 가치를 드러내는 지표이다. 따라서 기업의 모든 활동의 결과가 나타나는 재무제표 분석을 통해 회사의 내재가치를 따져보고 장기투자한다면 성공할 수밖에 없다. 또한 재무적인 관점에서 회사 전체를 파악하는 안목과 식견, 재무적인 마인드와 분석 능력은 마케팅 능력이나 리더십 능력 못지 않게 회사의 핵심인재가 되기 위해 반드시 갖추어야 할 필수적인 핵심역량이다. 이 책은 재무나 경영을 전공하지 않은 사람들도 재무제표를 쉽게 읽고 이해·분석할 수 있도록 구성한 책이다. 주식투자자·예비신입사원·임직원·사업경영자 등 재무제표를 통해 기업의 실상을 알고 싶은 사람들이 이 책을 읽고 나면 앞으로 재무적인 관점에서 회사를 꿰뚫어 볼 수 있는 안목을 갖게 될 것으로 확신한다.

제1부 재무제표 보는 법

Chapter 1. 손익계산서 보는 법 - 회사의 기초체력을 확인한다
01. 이런 사람들에게 재무제표분석이 필요하다
02. 재무제표를 볼 때 주의해야 할 점이 있다
03. 손익계산서는 이렇게 구성된다
04 손익계산서를 보면 알 수 있는 정보
05. 영업수익과 영업외수익의 차이점
06. 영업비용과 영업외비용의 차이점
07. 손익계산서의 핵심 체크포인트

Chapter 2. 재무상태표 보는 법
- 회사의 덩치와 체성분(근육·지방량)을 체크한다
08. 재무상태표는 이렇게 구성된다.
09. 재무상태표를 보면 알 수 있는 정보
10. 부채와 자본을 더한 것이 총자본이다
11. 총자산(체격)보다 순자산(근육량)이 중요하다
12. 자본속에 자본금이 들어있다
13. 자본잉여금과 이익잉여금의 차이점
14. 자본잠식은 기업부실의 끝판왕이다
15. 무상증자는 호재이지만 유상증자와 무상감자는 악재인 이유
16. 재무상태표의 핵심 체크포인트

Chapter 3. 현금흐름표와 자본변동표 보는 법
- 혈액순환이 원활한지와 순자산이 변동한 이유를 점검한다
17. 현금흐름표의 핵심 체크포인트
18. 자본변동표의 핵심 체크포인트

제2부 재무비율을 이용한 기업진단법

Chapter 4. 재무안정성 진단법 - 빚 갚을 능력이 있는 안전한 회사인가?
19. 재무비율분석을 통해 숫자의 불균형을 체크한다
20. 표준비율보다는 업종평균비율과 비교하거나 추세를 봐야 한다
21. 단기부채의 상환능력을 보여주는 3대 지표
22. 부채비율보다 차입금의존도가 더 중요한 이유는?
23. 이자보상비율을 결정하는 4대 변수에 주목해야 한다
24. 자기자본비율은 너무 높아도 탈이고 너무 낮아도 탈이다
25. 유동비율을 뒤집어 보면 비유동장기적합률이 나온다

Chapter 5. 활동성 진단법
- 사업자본(자산)을 놀리지 않고 제대로 활용하고 있는가?
26. 자본효율성이 높아야 자본수익성이 확보된다
27. 총자산 중 매출채권과 재고자산의 적정비중은 어느 정도인가?
28. 재고자산의 판매속도가 느려지면 안되는 이유
29. 매출채권의 회수속도가 느려지면 자금이 고갈된다

Chapter 6. 수익성 진단법
- 매출과 투자된 자본에 비해 충분한 이익성과를 내고 있는가?
30. 수익성은 상대적으로 평가해야 한다
31. 수익성으로 판정하는 우량기업의 기준은?
32. 투하자본수익률(ROIC)은 총자산순이익률(ROA)을 수정한 것이다
33. 주주에게는 자기자본순이익률(ROE)이 높은 회사가 최고다
34. ROA를 결정하는 두 가지 변수를 파악하라
35. 자기자본순이익률(ROE)의 결정변수를 알면 투자할 기업이 보인다
36. 매출수익성이 좋은데도 자본수익성이 낮은 이유는?
37. 당기순이익보다 주당이익(EPS)이 더 중요하다

Chapter 7. 성장성 및 생산성 진단법
- 앞으로도 쑥쑥 커나갈 회사이며 부가가치는 충분히 나오는가?
38. 매출이 우상향해야만 하는 이유가 있다
39. 총자본(총자산)증가율보다 매출액증가율이 더 낮으면 생기는 일
40. 생산성이 높은 회사와 낮은 회사의 차이

제3부 현금흐름분석과 기업가치평가법

Chapter 8. 현금흐름 분석법 - 회사가 돈을 어떻게 조달해서 어디에 쓰는가?
41. 당기순이익과 현금흐름이 서로 맞지 않는 이유는?
42. 흑자기업이 부도나고 파산하는 이유
43. 영업활동을 통한 현금흐름창출이 제일 중요하다
44. 영업현금흐름으로 회사의 수익성과 안정성을 따져보자
45. 투자활동과 재무활동현금흐름의 체크포인트
46. 현금흐름을 보면 기업의 현재 포지션을 알 수 있다
47. 배당받는 주주에게는 잉여현금흐름(Free Cash Flow)이 중요하다

Chapter 9. 기업가치 평가법 - 얼마짜리 회사이며 가성비는 좋은가?
48. EV/EBITDA 비율이 낮을수록 저평가된 기업이다
49. PER이 낮을수록 가성비가 좋은 회사다
50. PER이 높은데도 주가가 계속 오르는 이유는?
51. PBR이 낮으면 저평가된 것은 분명하지만 그 이유가 있다
52. PSR은 어떤 경우에 사용하나요?
53. PCR을 따져보는 이유가 있다
54. 주식배당과 주식분할이 기업가치에 미치는 영향
55. 자산가치와 수익가치 중 어느 것이 더 중요할까?
56. 자본비용의 재무적 의미와 계산법
57. 미래의 추정이익과 추정영업현금흐름으로 기업가치를 평가한다
58. 경제적 부가가치(EVA)를 창출해야 기업가치가 상승한다

Chapter 10. 주식투자와 재무제표분석 - 주식은 기업의 미래를 사는 것이다
59. 숲을 보고 나무를 보되, 생태계가 더 중요하다.
60. 지금 눈에 보이는 기업이 아니라 미래를 사야 한다
61. 기업가치(주가)를 결정하는 3대 변수를 내다볼 수 있어야 한다
62. 한국주식을 외면하고 미국주식에 투자하는 이유가 있다
63. 주식투자할 때 절대 잊어서는 안될 교훈을 명심하자

제4부 기업위험 평가법

Chapter 11. 손익구조 분석법 - 손익구조를 알면 미래 영업이익이 보인다
64. 변동비보다 고정비가 더 위험하다
65. 손익분기점의 의미와 계산법
66. 손익분기점이 높으면 위험하다
67. 회사의 손익구조에 따라 미래 이익이 변한다
68. 원가절감이 중요한 이유

Chapter 12. 영업위험 및 재무위험 분석법
- 매출이 줄어들면 위험이 현실화된다
69. 두 가지 고정비가 영업위험과 재무위험을 유발한다
70. 영업위험과 재무위험을 평가하는 방법
71. 레버리지는 양날의 검이다

Chapter 13. 기업부실 예측법 - 혹시 망해가는 회사는 아닐까?
72. 기업들이 도산하는 이유는 이미 정해져 있다
73. 부실기업의 재무제표에는 공통된 특징이 있다
74. 기업부실의 선행지표에 주목하라!
75. 기업부실의 은폐수단, 재무제표분식을 찾는 방법